Pénzügyi mutatók

{autotoc}

FORRÁS- ÉS ESZKÖZSZERKEZETI, EGYÉB MUTATÓK

FORRÁSSZERKEZETI MUTATÓK

Tőkeerősség (%) = saját tőke / összes forrás
Eladósodottság foka (%) = összes kötelezettség / összes forrás
Tőkefeszültség = hosszú lejáratú kötelezettség / saját tőke
Adósságállomány aránya = hosszú lejáratú kötelezettség / saját tőke + hosszú lejáratú kötelezettség

ESZKÖZSZERKEZETI MUTATÓK

Befektetett eszközök aránya (%) = befektetett eszközök / összes eszköz
Forgó eszközök aránya (%) = forgó eszköz / összes eszköz

SAJÁT TŐKE

mérleg főösszeg - idegen tőke = összes eszköz - összes forrás

PÉNZESZKÖZ

összes forgó eszköz - készletek

BEFEKTETETT ESZKÖZ

összes forrás - forgó eszköz

ÖSSZES FORRÁS

kötelezettség + saját tőke + elsőbbségi részvény

ADÓSSÁG KÖLTSÉGE (r_D)

Hitelek r_D = IRR * (1-16%)
Kötvények r_D = tőkeköltség * (1-16%)

TŐKEÁTTÉTEL, TŐKEKÖLTSÉG

VÁLLALATI ÁTLAGOS TŐKEKÖLTSÉG (WACC)

WACC = We*re + Wp*rp + Wd*rd W = tőke részaránya
We = saját tőke / össz forrás e = saját tőke esetén
p = elsőbbségi részvény esetén
d = adósság esetén (adózás után)
r = tőke költsége

MŰKÖDÉSI TŐKEÁTTÉTEL (DOL)

1. (kamatfizetés és adózás előtti jövedelem változása %-ban) / (eladási forgalom %-os változása)
2. (ΔEBIT / EBIT) / (Δeladási forgalom / eladási forgalom)
3. eladási forgalom – változó költségek

PÉNZÜGYI TŐKEÁTTÉTEL (DFL)

1. egy részvényre jutó jövedelem %-os változása / kamatfizetés és adózás előtti jöv változása %
2. (ΔEPS / EPS) / (ΔEBIT / EBIT)
3. EBIT / [EBIT – I – Dp / (1-T)]
EPS egy részvényre jutó jöv változás %-ban
I éves kamat
Dp elsőbbségi részvényekre fizetett osztalék

KOMBINÁLT TŐKEÁTTÉTEL (DCL)

1. DOL * DFL
2. (ΔEPS / EPS) / (Δeladási forgalom / eladási forgalom)
3. (egy részvényre jutó jövedelem %-os változása) / (eladási forgalom %-os változása)

RÉSZVÉNY, KÖTVÉNY

ELSŐBBSÉGI RÉSZVÉNYEK KÖLTSÉGE (r_p)

Rp = osztalék / árfolyam

SAJÁT TŐKE KÖLTSÉGE (r_s)

Belső forrás
r_s = (DIV₁ / p₀) Pnet = kibocsátási árfolyam
Külső forrás
r_s = (első évi osztalék / kibocsátási árfolyam – kibocsátási költség) + éves növekedési ütem
Rs = hozammentes hozadék + (kockázati prémium * nem diverzifikálható piaci kockázat)

ELMÉLETI ÁRFOLYAM

P₀ = ΣCn * 1 / (1+r)^t
P₀ = kötvény jelenértéke (elméleti árf)
C_n = az n év múlva esedékes kamat és törlesztés együttes összege
r = befektetők által megkövetelt hozam
t = lejáratig tartó időszakok száma
n = kamatidőszakok
n
P0 = Σ I_t / (1+r)^t + P₀ / (1+r)ⁿ
t=1
r = tényleges, a lejáratig terjedő, bef. által megköv hozam, a belső megt.ráta
I = időszakonként esedékes névleges kamat összege
Pn = a kötvény névértéke

BRUTTÓ ÁRFOLYAM

P bruttó = P nettó + felhalmozódott kamat

NÉVLEGES HOZAM

kamat / névérték

EGYSZERŰ (FOLYÓ) HOZAM

kamat / árfolyam

TARTÁSI IDŐRE SZÁMÍTOTT HOZAM (TÉNYLEGES) = belső megtérülési ráta = r

[éves kamat +/- (árf nyereség v. veszt / lejáratig hátralévő évek száma)] / [(vételi árf + névérték) / 2]

becsléssel:
SYTM(r) = [ I +/- (névérték - árfolyam) / n ] / [ 1,4 * névérték + 0,6 * árfolyam ]

KÖTVÉNYÁRFOLYAM KAMATRUGALMASSÁGA, ELASZTICITÁS

E = [(árfolyam / névérték) – 1] / [(Piaci kláb / névl kláb) -1]

DURATION, LEJÁRATIG HÁTRALÉVŐ ÁTLAGOS FUTAMIDŐ

Összes(diszkontérték * évek / diszkontérték)

MÓDOSÍTOTT DURATION

MD = -D / (1+r)

DISZKONTÉRTÉK

DISZKONTTÉNYEZŐ * (KAMAT + TÖRLESZTÉS) – BRUTTÓ ÁRFOLYAM
DISZKONTTÉNYEZŐ = 1 / (1+R)T

RÉSZVÉNY ÁRFOLYAMA

1. Σ [adott időszakra jellemző osztalék / (1 + befektetők által elvárt hozam)^t]
2. adott időszakra jellemző osztalék / befektetők által elvárt hozam
3. időszak osztaléka + rv árf / [(1+befektetők által várt hozam)^t * (1+befektetők által várt hozam)ⁿ]

adott időszakra jellemző osztalék = DIV₀

JELENLEG ÉRVÉNYES ÁRFOLYAM

(köv év várható osztaléka + 1 év múlva esedékes várt eladási árfolyam) / (1+ rv várható hozama)

ELSŐBBSÉGI RÉSZVÉNY (jövőbeni eladási árfolyam jelenértéke)

jelenleg érvényes árfolyam = Σ [következő évben várható osztalék / (1 + részvény elvárt hozama)]

következő évben esedékes osztalék = DIV₁

NINCS NÖVEKEDÉSI ÜTEM

jelenleg érvényes árfolyam = következő évben várható osztalék / részvény elvárt hozama

ÁLLANDÓ NÖVEKEDÉSI ÜTEM

jelenleg érvényes árfolyam = következő évben esedékes osztalék / r - növekedés

OSZTALÉKFIZETÉSI HÁNYAD

b = osztalék / egy részvényre jutó nyereség

ÚJRABEFEKTETÉSI HÁNYAD

(1-b) = [1 - (következó évben várható osztalék / EPS)]

SAJÁT TŐKÉRE JUTÓ HOZAM

ROE = adózott eredmény / saját tőke
ROE = egy részvényre eső eredmény / egy részvény könyv szerinti értéke

OSZTALÉKNÖVEKEDÉSI ÜTEM

g = újrabefektetési hányad * saját tőkére jutó hozam

ÁRFOLYAM / NYERESÉG ARÁNY (P / E)

jelenlegi árfolyam / nyereség = osztalékfizetési hányad / (r - osztaléknövekedési ütem)

ÁRFOLYAM DISZKONTÁLÁS

P₀ = P_t * [ 1 / (1 + r)^t ]
P_t = [ DIV_t+1 / (r - g) ]

Nettó árbevétel
- összes ráfordítás
Üzleti Eredmény
+/- pénzügyi eredmény
Szokásos Vállalkozói Eredmény
- rendkívüli eredmény
Adózás Előtti Eredmény
- társasági adó
Adózott Eredmény

Árbevétel
- fix költség
- változó költség
EBIT kamatfizetés és adózás előtti eredmény
- kamatfizetés
Adózás előtti eredmény
- társasági adó
Adózott eredmény
- elsőbbségi részvények
Törzsrészvények adózott eredménye

BERUHÁZÁS GAZDASÁGOSSÁGI MUTATÓK

Statikus mutatók

Ráfordítások összehasonlítása

• termékegységre jutó fejlesztési költség:

  (egyszeri ráfordítás + folyamatos ráfordítás) / termelés mennyisége

• termelési értékre jutó költség:

  [(egyszeri ráfordítás / megtérülési idő) + folyamatos ráfordítás] / termelési érték

Eredmények összehasonlítása